Uniswap交易量最大：九种算法稳定币一览

此外，月收入510%的AMPL再次开始膨胀，12天资产翻了一番。 其在Uniswap的单日交易额达到543万美元，排名第12。

Rhythm Block节拍梳理了近期大火的稳定币的算法及其各自的回本机制。

Ampleforth (AMPL) AMPL稳定币设计机制采用弹性机制。 AMPL 有一个目标价。 如果目标价为1美元，则其名义汇率高于一定的门槛，协议将逐年增加所有用户代币的数量； 如果 AMPL 的价格高于目标价格 低于某个阈值，协议将减少用户持有的代币数量。

AMPL官网会根据AMPL目前的目标价和预估价（注：可以理解为token supply rebalancing）进行返佣，北京时间每天10336000进行返佣。

通过AMPL机制，我们其实可以发现，AMPL并不是传统意义上的稳定币，而是一种稳定其价格的游戏。 代币总量没有上限。 如果价格始终高于目标价格，则代币数量将始终增加。 这说明AMPL的市值更能体现AMPL代币的价值。 用户购买的不是不变的AMPL代币，而是AMPL市值的份额（百分比）。

AMPL的特殊背景决定了一旦陷入集体价格情绪，AMPL的暴涨暴跌就会频繁发生。 从AMPL的市值可以看出，AMPL目前更像是一种投机性代币，而非稳定代币。

在 Empty Set Dollar (ESD) 白皮书中，ESD 号称是“弹性供应，稳定币”，但其机制比 AMPL 更为复杂。 ESD 将自己视为一种去中心化的、自稳定的美元，通过“债”和“息”的机制使 ESD 的价格接近美元。

在ESD系统中美元兑usdt汇率，8小时为一个epoch，经过一段时间后，智能合约会查看ESD代币的价格（通过时间加权平均价格算法）。

当公共服务电子化价格超过USDC（等价于1美元）时，智能合约判断公共服务电子化代币市场需求过高，将发行更多的公共服务电子化代币，直到公共服务电子化价格回到美国中央银行。

当电子公益服务价格低于1 USDC时，系统通过推出“优惠券”的方式鼓励用户销毁电子公益代币。 优惠券可以打折购买，是后期兑换ESD的凭证（节奏注：优惠券有效期为90个周期，相当于30天。也就是说当静电放电低于1 USDC时，交易者可以低价买入ESD 释放代币，然后以锚定价卖出获利，利润是根据当前市场价格与1美元的差价是否持续时间长于交易者预期ESD不会回到1美元来计算的。债务机制是系统提供足够的时间来计算需求的下降，以便系统可以估计要发行多少优惠券。一旦回到固定利率美元兑usdt汇率，债务将重置为零，此时不能发行新的优惠券。如果ESD 价格跌破盯住汇率，息票周期将重新开始，债务将从头开始积累，此时息票折扣将变得更低。

现在。 ESD价格为0.98美元，债务总额为3738万ESD，总面值为2664万ESD。

Base Protocol (BASE) BASE是BASE协议的代币，但不是稳定的美元货币，而是具有稳定市值的加密货币。 BASE 以 1:100000000000（1:1 万亿）的比例锚定加密货币的市值。 如果加密货币的市值为 5000 亿美元，那么 BASE 的价值就是 0.5 美元。

BASE的目标价为所有加密货币总市值的一万亿：（加密货币总市值）x 0.1 12. 当base = (CMC0.1 ^ 12)时，base处于均衡状态。 当这种平衡被打破时，代币的供应将被调整。

当 BASE（总加密货币市值 x 0.1 12）时，通货膨胀使 b。

日月光价格下跌；

当BASE 1.05 USDC时，YAM供应增加；

当0.95 < YAM < 1.05时，YAM不动作；

当 YAM < 0.95 USDC 时，YAM 供应减少。

基于货币（$BASED）

与YAM类似，Based Money也采用弹性供应机制，$BASED每24小时rebase一次。 与大多数使用 USDC 作为基准的稳定币不同，$BASED 使用 Synthetix 稳定币 sUSD 作为基准。

当$BASED与sUSD的价差大于5%（即$BASED-sUSD>5%）时，会触发rebase，增加代币供应。 如果供应量增加后价差仍大于5%，则继续触发rebase。 例如，如果周二晚上 $BASED 为 1.20 sUSD，周三晚上 $BASED 为 1.15 sUSD，则 rebase 事件可以重新开始。

当$BASED与sUSD的价格差小于5%时（即$BASED-sUSDDynamic Set Dollar (DSD)

DSD主要是在ESD的基础上进行了改进。 它的大部分原理都是相似的。 主要区别是：

1、周期时间：

ESD 的周期为八小时，而 DSD 的周期为两小时。

2.变基：

一个 rebase 的 ESD 代币供应量的最大变化是 3%，DSD 已经取消了百分比限制。 同时，DSD和ESD在债券持有人和流动性提供者的设立上也有所不同。 ESD 奖励的 80% 给债券持有人，20% 给流动性提供者； DSD 奖励的 60% 给债券持有人，40% 给流动性提供者。

3.供应/奖励机制：

ESD电源的公式为：

DSD 供应的公式为：

4.优惠券有效期：

ESD 优惠券有效期为 90 个周期，DSD 优惠券有效期为 360 个周期。 （节奏注：两者有效期均为30天）。

贬值 (DEBASE)

Debase系统中有两种代币，弹性供应的稳定币DEBASE和治理代币DEGOV。 治理代币 DEGOV 的总供应量为 25,000，允许用户提出新提案并对提案变更进行投票。

DEBASE 的价格以 DAI 为基准，通过 Uniswap v2 预言机查询。 当 DEBASE 和 DAI 的价差超过 5%（即 |DEBASE-DAI|>5%）时，供应增加； 价格差异小于 5%（即 |DEBASE-DAI|RMPL(RMPL)

RMPL 是 AMPL 的一个分支，同样采用弹性供应模型，旨在最终达到稳定的 1 美元价格。 当价格高于 1.05 美元时，总供应量增加。 每个利益相关者现在拥有更多 RMPL，理论上这应该会增加抛售压力并将价格推近 1 美元。 价格越高，调整后的基差百分比就越高。 如果价格跌破 0.95 美元，供应减少，购买压力应该会再次将价格推近 1 美元。

与AMPL不同的是，RMPL的rebase使用的是随机时间，RMPL的rebase总是在上次rebase后的0-48小时内随机发生。 RMPL 的 rebase 平均每天发生一次。

总结

本文介绍了多款算法稳定币，但从代币的价格来看，似乎没有一款能够达到稳定币的效果，更像是在加密世界的一次实验。 暴涨暴跌的背后，更多的是市场尚未达到均衡的证据，使用rebase等博弈手段无法让代币波动较小，趋于稳定状态。

或许，使用质押的主流币来铸造稳定币是目前最好的稳定币生成方式。