“深”比特币创12年来新高。 这轮牛市为何“安静”？

记者 | 邹路辉

编辑| 彭洁云

2020 年 11 月的最后一个小时，比特币在三大交易所创下历史新高。

以火币交易所数据为例，比特币最高价报19888美元，超过了2017年12月17日创下的比特币诞生以来的最高点19785美元，盘中涨幅9.17 %。 截至发稿，比特币价格有所回落，但仍位于19300美元上方。

比特币无疑是今年表现最好的资产。 今年到目前为止，比特币涨幅超过150%； 相比今年3月的最低点3800美元，涨幅已经超过400%。

这一刻被大多数人视为加密货币市场走牛的新转折点，但今年的牛市比往年“安静”，华尔街巨头已经取代散户成为本轮牛市的主角。 从业者发现，曾经起步于英文论坛的BTC，正从最大的中国市场重新回到美国人手中。 随着转移，还有对BTC的议价能力。

机构牛攻：华尔街欲垄断BTC

自今年3月上涨以来，关于比特币“机构牛”（即机构资金被视为比特币上涨的最大推动力）的猜测层出不穷。

今年以来，海外灰度基金管理的比特币信托基金（GBTC）、美国“支付宝”Paypal、美国软件巨头MicroStrategy、资产管理公司Grayscale和Galaxy Digital、Jack Dorsey的移动支付等机构平台广场等机构纷纷涉足加密货币市场，交易越来越频繁。

就在上周五，华尔街巨头古根海姆合伙公司向美国证券交易委员会（SEC）提交了文件，将把其净资产的 10%，约 5 亿美元投资于 Grayscale 的比特币信托基金。

据媒体统计，如果将国外信托基金、上市公司、加密货币交易所、政府、加密货币项目持有的比特币加在一起，华尔街目前控制着目前比特币供应量的47.9%。

一个有力的证据是，在本次创出新高之前，比特币在四天前上演了一次大跌。 11 月 26 日淘宝上买比特币界面，比特币价格暴跌 3000 美元，一天内跌幅超过 14%。

在火币研究院高级分析师康禄智看来，比特币闪崩的一个重要原因在于，由于美国正处于感恩节期间，灰度等重仓机构放假，空头卖家此时措手不及。 同时，近期比特币持续上涨，市场积累了大量的获利回吐抛售，导致比特币下跌。

另一方面，制度牛带来议价权的转移。

Wonderful Mine 创始人 Mint 告诉界面新闻，国内持币量正在大幅减少。 以矿山为例，它们正在向电力资源更加廉价的国家和地区转移。 此前，采矿业在旱季多分布在四川、云南、新疆等地。 内蒙古现在正在向外蒙古、加拿大、冰岛和中东转移。

她认为，比特币的议价权首先掌握在矿工手中。 80%以上的矿山位于中国。 后来，期货市场有了话语权。 期货市场爆仓后，大部分用户失去了筹码。 现在华尔街机构用户入场，当吸引到的比特币数量有限时，议价权很可能会从中国转移到华尔街。

“看目前这些境外机构的持仓情况，其中任何一家的动作都能影响币价，而且流动性越低，越容易影响价格。” 薄荷说。

散户空虚：机构多头是好是坏？

华尔街控制比特币筹码的间接影响是散户筹码的减少。

不少投资者向界面新闻指出，与三年前的牛市相比，今年的牛市没有那么热闹，没有后起之秀，也没有铺天盖地的炒币消息。

“主要是大家空间不够了。”郑帝想。

但在他看来，机构牛的好处是显而易见的淘宝上买比特币界面，比特币的价格会更加稳定。 “在美国，如果是一年以内的短线投机，资本利得税是38.5%，但如果超过一年，就是20%。这些都会间接平滑比特币的波动性。”

公开资料显示，在美国，比特币ETF尚未获批。 灰度的比特币信托是大多数机构投资者的首选。 Grayscale 的报告显示，80% 的 GBTC 买家是机构投资者，截至 2020 年 11 月，共有 23 家公司（共 29 个机构级账户）持有 Grayscale Bitcoin Trust 股份。

Grayscale 的比特币信托基金通过发行与比特币 1:1 锚定的 GBTC 来降低投资门槛。 购买 GBTC 相当于购买灰度持有的相应份额的比特币。 自2014年GBTC被SEC调查后，Grayscale以SEC审核不通过为由，停止了GBTC的赎回机制。 这意味着一旦 Grayscale 购买了比特币，就意味着这些比特币将被永久锁定。

郑迪认为，从长远来看，如果实行“不可赎回”机制，随着灰度增加对比特币的配置，比特币的流通量会减少，有利于其上涨。 但他同时提醒，明年美国SEC主席将面临换届。 如果新的 SEC 领导层批准比特币 ETF，那么 Grayscale 也将开放赎回。 锁仓币一旦流通到市场，很可能会造成价格下跌。

Mint 持相同观点，指出鲸鱼对比特币的发展利大于弊。 “带头‘吃螃蟹’的巨鲸也会引起其他巨鲸的警惕，带来很多新的进入机构。这些大机构比散户强大得多，可以促进比特币的本土化合规，并且也可以为下一轮比特币的普及和共识提供新的土壤。”

笔芯研究院院长熊越向界面新闻提出了新的担忧。

他认为，如果比特币绝大部分掌握在机构手中，普通民众只持有机构发行的期货份额，比特币很可能彻底沦为炒作商品。 比特币著名的特性，比如私钥和非对称加密技术产生的匿名性，可能会被人们完全忽略。

出生 12 年：三个减半，四个高峰

尽管如此，无论机构多头是否存在隐忧，这对比特币及其粉丝来说都是一个值得铭记的重要时刻。 从2008年至今，比特币在诞生的12年间，完成了从无到有到市值千亿美元的加密货币壮举。

比特币于2008年11月1日由中本聪首次提出，2009年1月3日正式诞生。比特币不仅是按照中本聪的思想设计和发布的开源软件，也是建立在其上的P2P网络，并且它还被创建为用作网络上虚拟加密数字货币的代理。

2011 年 6 月，比特币升至 30 美元的历史新高。 此时已经从比特币诞生之初的0.00076美元暴涨了近4万倍。 当时，从2011年3月到4月，比特币和英镑兑换交易平台上线，随后《时代周刊》、《福布斯》等美国主流媒体陆续刊登了比特币相关文章，来自更多投资者各国涌入炒作的行列。

然后在 2011 年 6 月 19 日，全球最大的比特币交易所 Mt.Gox 遭到黑客攻击，比特币从 30 美元跌至 2 美元。

2012年11月，比特币首次减半，次年12月，比特币价格首次突破千元，最高达到1147美元。

同时，2013年12月5日，中央五部委发布《关于防范比特币风险的通知》。 公告发布后，比特币在 3 个月内暴跌 92.5%。

2016年7月10日，比特币迎来第二次减半。 同样在次年 12 月，比特币创下历史第三高，接近 20,000 美元。

同时，当年9月4日，国内央行紧急叫停ICO，并将其定性为违法行为。 交流去了海外。 2018年1月下旬，比特币价格开始下跌，跌至3500美元的冰点。

2020年5月，比特币迎来第三次减半。 减半后，比特币受疫情“黑天鹅”影响一度触及3800美元低点，如今又在震荡中再次突破历史高点。

火币康旅智也提醒投资者，行情不是一蹴而就的，提醒大家保持投资理性，注意风险控制。