什么是比特币交易所交易基金 (ETF)？

在本指南中，我们将探讨比特币 ETF 的来龙去脉以及为什么它们是可行的投资选择。

比特币 ETF 作为一种投资选择已被广泛讨论。尽管据说它们为投资者带来了许多好处，但监管机构仍然对它们持怀疑态度。我们相信，阅读本文后，您将能够自行决定监管机构是否应该批准比特币，然后再批准另一个数字货币 ETF。

了解比特币 ETF

比特币 ETF 是一种投资工具，为投资者提供进入比特币市场的机会，而无需承担购买资产本身的风险。

传统上，ETF 被美国证券交易委员会 (SEC) 归类为证券，它们监控特定证券的变动，这些证券可以是商品、法定货币或特定公司股票。他们可以在没有投资者购买或拥有证券的情况下做到这一点。

它们在降低风险方面非常有用，同时仍然允许在实时市场中进行全面或实时的曝光，并且长期以来一直被认为是新手和谨慎投资者的重要工具。

因此，对于熟悉投资活动但仍在努力寻找与其加密投资的联系的新数字货币投资者来说，比特币 ETF 将是一个极好的工具。这些投资者可能是财力雄厚的机构投资者，他们希望投资比特币 ETF 并确保其资金安全，而不是投资多种数字货币。

比特币 ETF 如何运作？

数字货币是一个极易波动的市场，新投资者进入门槛很高。多亏了 ETF 选项，交易者不会直接投资比特币本身，也不会担心默认预期的复杂存储和安全措施。比特币 ETF 将增加绝缘和保护，因为投资者的资金将与价格挂钩，而不是数字货币本身。

让比特币 ETF 有趣的另一个特点是没有最低投资额。大多数交易所要求用户以一定的最低购买量购买或出售比特币以支付费用。由于 ETF 并不意味着对标的资产拥有所有权，因此可以避免这种不适。

如果您正在寻找一种工具来帮助您管理风险，同时保持尽可能纯粹的波动性，请考虑比特币 ETF。

为什么不只投资比特币？

有时，人们会感兴趣：“如果比特币 ETF 模仿数字货币本身的价格比特币交易所哪个好，为什么不直接投资比特币呢？”嗯，有几个原因。

首先，如上所述，就 ETF 而言，投资者无需担心与直接投资比特币或其他数字货币相关的安全程序。此外，投资者可以通过传统交易所和市场交易 ETF，而不是直接与数字货币交易所打交道。

交易比特币 ETF 而不是比特币本身的另一个非常重要的好处是，作为一种投资工具，如果投资者认为比特币的价格可能下跌，ETF 允许他们做空比特币。这在传统的数字货币市场是做不到的。

值得一提的是，ETF 为交易者提供了许多优势，包括最低的交易费用、可立即再投资的股息、有限的资本利得税、低折扣或溢价、充分的多元化、易于理解的界面和托管，等其他优点。希望在短时间内了解数字货币的投资者可以轻松浏览 ETF。

这些是全球越来越多地采用 ETF 的主要原因。

比特币 ETF 获批之路

目前，希望发行比特币 ETF 的机构正面临来自监管机构的强烈抵制。

Winklevoss 比特币信托

以参与推出 Facebook 和数字货币交易所 Gemini 而闻名的 Cameron 和 Tyler Winklevoss 请求创建一个名为 Winklevoss Bitcoin Trust 的比特币 ETF，该交易所在 2017 年未获得美国证券交易委员会的批准。

拒绝的原因是比特币过去（现在仍然）在高度不受监管的交易所进行交易，这使得它非常容易受到欺诈和操纵。然而，在 2018 年 6 月，他们的不懈努力使他们在 2018 年从 USPTO 获得了一家名为 Winklevoss IP LLP 的公司的专利。

Winklevosses 并不是唯一成功推出比特币 ETF 的人。负责开发比特币期货的公司 CBOEMarkets, Inc. 对当局批准其基于数字货币的 ETF 寄予厚望。

VanEck/SolidX 比特币 ETF

VanEck 和 SolidX 还宣布了推出其 ETF 产品的计划。但 SEC 推迟了不止一项决定（仅在春季两次）。

不过，他们后来采取了不同的方法来保护自己的 ETF 产品。仅针对机构投资者的 VanEck SolidX 比特币信托 ETF (XBTC) 开盘价为 200,000 美元。 SEC 规则 144A 明确允许机构投资者进行受限证券交易。

这种安排对大型投资者来说是有利可图的，并为他们提供了进入市场的便利，这可能会加快当局的批准程序。这样做的目的是允许创造快速的资本流入，从而促进进行这些交易的市场。

但是，SEC 不会审查此类私人交易。交易的总持续时间、销售过程、销售金额等敏感活动不受 SEC 监控，因此容易出现欺诈和虚假陈述。

此外，它可能会为可疑的外国行为者提供进入美国金融空间的机会，这可能对金融市场不利。

XBTC 的推出并未获得积极影响和广泛接受。

推出后不久，行业律师 Jake Chevinsky 在推特上表示，XBTC 并不代表合法的 ETF，看起来与几年前推出的灰度比特币信托相同，并称 ETF 产品具有“误导性””。该产品的总资产仅为 40,500 美元。 VanEck 和 SolidX 第二次退出他们的应用程序，引起了许多人的不信任。

2019 年 9 月，VanEck，SolidX 表达了他们计划提供有限版本的比特币 ETF，该 ETF 根据 SEC 规则 144A 仅针对机构投资者，该规则允许机构性质的私人投资者进行证券交易。可能同月，VanEck、SolidX 从 SEC 审查中撤回了他们的比特币 ETF 提案。

比特币比特币 ETF

2019 年 2 月，Bitwise 向纽约证券交易所 Arca 提交了申请。 Bitwise 预计 SEC 将在 45 天内决定其 ETF 申请。

后来，美国证券交易委员会透露，暂时不会审查 Bitwise 的提案，并且由于该机构声称需要更多时间来分析此类产品，因此预期的备案响应时间将会增加。 8 月，SEC 进一步延长了截止日期。

由于这一延迟，整个加密市场下跌。比特币从 10,000 美元左右的高位跌至 7,812 美元的低位。然而，Bitwise 表示，他们仍然相信他们的提案将获得批准。 [无论如何，Bitwise 已经向 SEC 提交了另一份申请，并且仍在其 ETF 审批中。

按位确定已充分解决了监管机构提出的问题。该应用程序解决了如何构建机构级比特币基础设施，如何提高比特币现货市场的效率，以及如何处理市场。

巴克特

这种负面影响是市场需要像 Bakkt 这样的合作伙伴的原因。 Bakkt 是美国期货的洲际交易所 (ICE) 的一部分。该集团还为世界上一些交易最活跃的市场提供支持比特币交易所哪个好，包括著名的纽约证券交易所。

推出 Bakkt 背后的想法是促进比特币期货在美国的实物结算。在本合同中，买方有权在指定期限后收到相关的数字货币投资。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 负责监督和执行 Bakkt 机构的法律法规。在您的期货合约到期后，您的比特币将被称为 Bakkt Warehouse 的实物交割。

Bakkt 于 9 月 23 日推出。预计将吸引机构投资者，并为愿意参与加密市场的投资者提供安全的进入。

然而，有报道称 Bakkt 的推出导致比特币价格暴跌。比特币的价格在 2019 年 9 月 24 日暴跌至 18%。在撰写本文时，比特币已收复失地，目前交易价格为 8,386 美元。

但是，Bakkt 对这些说法提出异议，称价格只是对新发展的反应，很快就会实现价格稳定。

结论

尽管 SEC 迄今拒绝批准任何数字货币 ETF，但狂热者仍然乐观地认为它将很快获得批准。商品期货交易委员会 (CFTC) 的内部人士表示，今年比特币 ETF 有 90% 的机会获得批准。可能的原因是加密市场变得更加鸽派，监管机构在全球多个交易所观察到围绕比特币期货的戏剧性事件。

美国证券交易委员会创建了一个比特币 ETF 相关评论论坛，供公众对该产品发表评论。包括数字货币爱好者和传统投资者在内的众多评论者对新产品表达了相当乐观的看法，证明比特币ETF的推出很可能是早期的成功。反过来，比特币 ETF 的推出将为比特币带来可观的收益，由于其他山寨币与比特币的表现相关，这将意味着整个数字货币空间的收益。

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