美联储：CBDC发行将取代USDT成为最稳定的数字资产

本文介绍了CBDC和稳定币的特点，探讨了CBDC能否替代稳定币。

最近，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示：“如果发行 CBDC，就不需要稳定币了。” 近来，世界主要国家近期都加大了对CBDC的研究力度。 稳定币是一种虚拟资产，其价值与美元 1:1 挂钩。 本文让我们通过比较它们的主要特征来了解 CBDC 和稳定币的潜力。

|最稳定的数字资产

虽然发行单位不同，但CBDC和稳定币都被称为稳定资产usdt交易流程，价格波动不大。 CBDC是各国央行直接发行的数字货币。 它仅以电子方式发行，没有实物物质，由中央银行担保，因此与传统纸币具有同等价值。 随着全球现金使用量逐年下降的趋势，希望通过电子货币建立灵活货币政策的国家对CBDC表现出了浓厚的兴趣。 根据国际清算银行（BIS）今年 1 月的一份报告，全球 86% 的中央银行都在致力于 CBDC。

稳定币是一种价值波动最小的虚拟资产。 这是比特币、以太坊等一般虚拟资产的劣势。 Tether（USDT）和美元币（USDC）是经典代表。 它的价值与主要货币美元 (USD) 1:1 挂钩，因此顾名思义，它是一种“稳定币”。 例如，1 USDT 可以随时兑换 1 美元。 反之亦然。 还有像 Dai 这样的稳定​​币，它不与美元等法定货币挂钩，而是作为虚拟资产的抵押品，但我们不在这里讨论。

它们被称为“稳定币”，因为它们的价值与主要货币美元 (USD) 挂钩。 例如，1枚USDT可以随时兑换1美元，反之亦然。 也有像 Dai 这样的稳定​​币，但它们不是与美元等法定货币挂钩，而是作为虚拟资产的抵押品，我们不会在这里讨论。

稳定币的优势在于其灵活性。 由于是虚拟资产的一个分支，无论在哪个国家，交易都非常快。 正因为如此，它取代美元成为虚拟资产市场的主要货币，许多交易所都支持以USDT作为交易对进行虚拟资产交易。 用户可以用韩元购买USDT进行交易，也可以出售虚拟资产兑换成USDT。 USDT很受欢迎，因为它可以很容易地兑换回美元。

USDT 的价值固定为 1 美元（来源 = CoinMarketCap）

| CBDC 在价值和支付可靠性方面处于领先地位

因此，让我们比较一下 CBDC 和稳定币。 两者的共同点是它们都是易于兑换和管理的数字货币，与法定货币具有相同的价值。 然而，CBDC 在价值和支付可靠性方面优于稳定币。 因为在稳定币中，有时会因需求和供应的突然变化而发生暂时的价值变化，而 CBDC 的管理主体是中央银行usdt交易流程，因此价值波动为零。

在支付可靠性方面，CBDC 也处于领先地位。 CBDC 的价值由央行担保，可以随时兑换成法定货币。 对于稳定币而言，发行单位的现金储备决定了其支付的可靠性。 比如发行10000个USDT，那么Tether账户也要准备10000美元现金，方便用户随时将USDT兑换成美元。

问题在于，Tether 的现金持有比例并不高。 Tether 今年 5 月首次公布的资产明细显示，在其 75.85% 的现金资产中，现金仅占 3.87%，引发争议。 如果Tether出现“数字银行挤兑”现象，由于某种问题导致短期存款大量外流，那么Tether将很难用现金支付。 与银行不同，持有人目前无法获得法律援助。 也就是说，就可靠性而言，CBDC 胜出。

截至 2021 年 3 月，Tether 的付费资产、现金仅占 3.87%

|以稳定币取胜的虚拟资产市场利用率及扩张

在货币使用方面，情况有些不同。 CBDC 的缺点是它是一种法定货币，其使用将主要限于该国境内。 相比之下，稳定币可以在世界任何地方使用，并且具有相同的价值。 因此，稳定币在全球不同类型的虚拟资产之间充当交易媒介的角色更具优势。 例如，万事达卡20日开始测试一项服务，允许用户在向拥有虚拟资产的商户请求支付时，在系统内将其转换为USDC后进行支付。 这是通过使用稳定币来扩大虚拟资产在日常交易中的使用的尝试。

通过使用相对简单的区块链网络而不是复杂的银行转账网络，转账过程或交换的时间和费用大大减少。 通过此前由 Facebook 主导的 Libra（DM）项目，可以看出这种稳定币的潜力。 最初，Libra 作为一个与全球货币挂钩的大型稳定币项目被寄予厚望，但由于担心对全球货币政策产生负面影响而受到政府压力而搁浅。

|国家是否允许使用稳定币是关键

单从特性来看，CBDC完全取代稳定币的可能性很小。 除了是相同的基于区块链的数字货币外，这两种资产的详细特征和用途也有所不同。 但是，从政治角度考虑风险，稳定币的地位在最近的气氛中有些不稳定。

目前，美国、中国、韩国等虚拟资产市场主要国家在虚拟资产市场和虚拟资产体系圈内持负面立场。 最近，除了比特币之外，还有一种对稳定币的监管趋势。

据外媒报道，近日，美国财政部长珍妮特耶伦在“总统金融市场工作组会议”上敦促在几个月内制定稳定币监管计划。 最近，全球主要稳定币的市值呈指数增长，超过 1100 亿美元（约合 126 万亿韩元）。 持有稳定币的交易所可以自由地将资产转移到国外，不受限制的外汇流出可能导致外汇管理政策出现问题，这是金融当局认为的主要风险。

与此同时，有人担心稳定币可能会被滥用于洗钱活动，因为它们是获取美元的一种简便方式。 为此，虚拟资产交易所Aprobit于8日停止支持USDT交易，以防范特殊支付法业务申报中稳定币带来的法律风险。 同一天，韩国银行还提供了《稳定币监管趋势与中央银行作用研究》。 在观察国家层面对稳定币的管控趋势的同时，关注的焦点是稳定币能否逃脱被限制的命运。

| 结语

当用户使用 CBDC 时，用户的财务状况和支付细节是可追溯的。 这与一般虚拟货币的匿名性不同。 国家发行的 CBDC 不可能允许用户在商品消费时匿名支付给商家。 因此，未来几年CBDC的普及是大势所趋。 但从CBDC和稳定币的特点来看，两者很可能和平共处。 关键在于各国政府对稳定币的态度。

支付宝和微信改变了人们的支付方式和生活习惯，那么CBDC的出现是否会进一步优化人们的支付方式？

来源 | 智科创新院主编 | 由 Cheese 葡萄牙语评论 | 林丹科

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